В прошлом году украинский Нацбанк установил завышенную ключевую ставку на уровне 16,5 — 18%. Это позволило повысить доходность на первичном рынке ОВГЗ. Однако в 2020 году ставка снижена до 6%. Наряду с этим НБУ одобряет «средние» и «длинные» кредиты рефинансирования для коммерческих банков под указанный размер ключевой ставки.
Отмечается, что при получении рефинансирования под 6% кредитная организация может претендовать на получение ОВГЗ с доходностью выше ставки рефинансирования (3 — 3,5%) у регулятора. Также эти ценные бумаги допустимо внести в качестве залога в НБУ для нового займа для рефинансирования.
Получается, что Украина фактически может печатать гривну и покупать за неё облигации. Для банков это означает обеспечение доходами без рисков. Однако Нацбанк при этом формально чист перед МВФ.
Эксперт ожидает, что в ближайшее время на Украине значительно увеличится выпуск ОВГЗ. Также должен вырасти поток рефинансирования.
При этом власти Украины продолжают бороться с коррупцией. Несколько дней назад президент страны Владимир Зеленский заявил, что собирается провести опрос среди граждан, одним из пунктов которого станет вопрос о целесообразности введения пожизненного заключения за хищения из бюджета в особо крупных размерах.