Как заявило издание Версия, проанализировал различные аспекты деятельности нефтепроводного гиганта от эффективности менеджеров и рядовых сотрудников, до финансовых показателей компании в целом.
Вот только читатели Эксперта буквально через пару часов потеряли возможность ознакомиться с данным материалом. Возвращаем эту возможность и попробуем разобраться к каким выводам пришел Эксперт.
В результате сложилось впечатление, что таинственное исчезновение острой аналитической публикации стало результатом административного давления со стороны «Транснефти». Далее мы приводим содержание этой статьи для интересующихся читателей.
Руководство «Транснефти» игнорирует или не в состоянии выполнять распоряжения и рекомендации Президента и Правительства. Так в 2014 году Центробанк России при участии Правительства РФ разработал Кодекс корпоративного управления, адресованный госкомпаниям. Как пояснял Дмитрий Медведев, данный кодекс должен помочь обеспечить равенство акционеров и защиту их прав, что в итоге должно повысить инвестиционную привлекательность российских компаний. Но «Транснефть» попала в список компаний, которые не исполняют требования Кодекса. Что и было зафиксировано Экспертным советом при правительстве РФ и рабочей группой по созданию международного финансового центра.
Печально, но факт. Положительного влияния на инвестклимат в России «Транснефть» оказать не может. Наоборот, нефтеперегонный гигант постоянно оказывается участником скандалов, связанных с нарушением прав акционеров. Именно на это в своих обращениях премьер-министру Дмитрию Медведеву, первому вице-премьеру Игорю Шувалову, помощнику президента Андрею Белоусову и руководителю Росимущества Дмитрию Пристанскову указывают руководители UFG Asset Management, Deutsche Bank и Prosperity Capital Management и другие, отмечая занижение чистой прибыли Транснефтью и недополученные дивиденды от компании акционерами, среди которых основным является государство. И как результат – негативное влияние на инвестиционную привлекательность российских компаний в целом, ибо «Транснефть» раз за разом показывает, что права акционеров и инвесторов в России можно нарушать, даже если акционером является государство.
Всё в дом, всё в семью – прибыль «дочкам»
Здесь начинается самое интересное. По крайней мере, если верить опубликованной, а затем пропавшей статье, которая предлагает посмотреть отчётность «Транснефти». В частности, такую таблицу.
«Из приведённых данных видно, что по итогам распределения прибыли в 2015 году государство получило менее 9% от общей прибыли группы «Транснефть». Львиная же доля средств остаётся у дочерних компаний. Остается только догадываться, зачем скрывать реальную прибыль от акционеров? «При этом в п. 6.1. Устава головной компании «Транснефти» указано, что целью компании является извлечение прибыли. То есть, фактические финансовые результаты «Транснефти», в сравнении с дочерними компаниями, явно не соответствуют Уставу», - резюмировала публикация.
А поскольку основным акционером «Транснефти» является государство, то и страдает в первую очередь именно оно.
Куда «уходят» деньги? Куда они «ушли»?
И на этот вопрос в статье также находится ответ. Оказывается, все аргументы об обширной инфраструктуре, для поддержания которой требуются большие вложения, можно ставить под сомнение. Так один сотрудник канадской трубопроводной компании TransCanada обслуживает почти в 13 раз (!!!) больше трубопроводов, чем один сотрудник «Транснефти», а, согласно учетной политике «Транснефти» по МСФО, срок полезного использования нефтепроводов и резервуаров составляет 26,5 лет, что на десятки лет меньше, чем у западных трубопроводных компаний. Это позволяет компании завышать амортизационные отчисления и занижать чистую прибыль по МСФО, которая должна быть базой для расчета дивидендов. Также высокие амортизационные отчисления помогают «Транснефти» обосновывать завышенные капитальные вложения на замену, техническое перевооружение и реконструкцию нефтепроводов и резервуаров». 
Дальше больше. В 2014 году чистая прибыль «Транснефти» снизилась в 2,7 раз, что стало следствием убытков в размере 75,3 млрд руб, полученных компанией в результате спекулятивных сделок по операциям с валютными деривативами. Приплюсуем к этому 34,2 млрд. руб. – потери компании на вложениях в сомнительных банках («Внешпромбанк» и «Интеркоммерц») – и получаем в итоге 109,5 млрд рублей! Эта сумма более чем в 3 раза превосходит все дивиденды, выплаченные компанией за последние 18 лет. Ну и не забудем о 33 млрд. рублей, которые при всех своих проблемах «Транснефть» потратила на благотворительность с 2007 по 2014 гг. Так что не приходится Минфину рассчитывать, что деньги «Транснефти» помогут бюджету, пока у руководства компании стоят такие финансовые «гении».
Несмотря на финансовые проблемы, в 2015 году руководство «Транснефти» вдруг решает в 2 раза увеличить расходы на перевооружение и реконструкцию - до 238 млрд. рублей до 2020 гг. И занимает деньги на рынке, выбрасывая на биржу свои облигации на сумму 280 млрд рублей сроком на 30 лет. Становится очевидным, что возврат денег будет уже проблемой не для Николая Токарева.
Вот такая нехитрая арифметика, в результате которой становится понятно, почему этот материал исчез из доступа. Но хочется верить, что руководство страны обратит внимание на неэффективность менеджмента «Транснефти».